2026-09-25 終値時点 · 2026年第2四半期までの決算（2026-07-03終了、10-Qは2026-07-29提出）
コカ・コーラは値上げではなく販売量で伸びている。最大の地雷は140億ドルの税務訴訟
事業は堅調で、しかも改善しています。第2四半期の売上高は$13.4B（+6.7%、オーガニック成長率6%）、ユニットケース販売数量は+5%、比較可能ベースの営業利益率は35.6%（前年34.7%）に達し、会社は通期ガイダンスを引き上げました。株価は1年で+36.6%と同業で最も上昇し、今期予想PERは26.6xと同業中央値を約34%上回ります。開示資料の精査で最大の発見は、原文にしか書かれていません。IRSとの移転価格税務訴訟で敗訴すれば、支払済みの預託金$6.0Bが戻らないうえ、2010–2025年度分として約$14Bの税金と利息を追加で払う可能性があり、以後の実効税率も毎年約3.8ポイント上がります。これに対し、会社の引当金は$529Mにすぎません。第11巡回区控訴裁判所は6月25日に口頭弁論を開きましたが、判決はまだ出ていません。また、yfinanceの営業利益は商標の減損などの費用を足し戻しており、フリーキャッシュフローも大幅に過小評価されています。
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相場環境
- 指数：2026-09-25時点で、S&P 500は年初来+13.1%、ナスダックは+16.5%です。直近1カ月ではダウが-3.1%、ラッセル2000が-5.6%で、相場は大型ハイテク株に集中しています。
- セクター：生活必需品ETF（XLP）は年初来+7.7%、1カ月では-4.3%です。同社株は年初来+28.0%とセクターとS&P 500を大きく上回り、1年では+36.6%です。
- 金利とドル：米10年債利回りは5.18%で、1カ月で約52bp上昇しました。ドル指数は1カ月で+1.8。FRBは9月16日に25bpの利上げを実施しました。
- 同社株への影響（推測）：① 同社株は同業よりバリュエーションが高く、金利上昇が続けば株価評価の重荷になります。② コカ・コーラは利益の大半を海外で稼いでおり、ドル高はガイダンスに織り込まれた売上高約1%、EPS約3%の為替の追い風を削ります。③ S&P 500との1年相関係数は-0.16で、ディフェンシブ性ははっきりしており、相場が荒れる局面でも相対的に下げにくい銘柄です。
指数とセクター
| 直近 | 1週間 | 1カ月 | 3カ月 | 年初来 | 1年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7,743.41 | +1.2% | +0.9% | +5.3% | +13.1% | +17.2% |
| ナスダック総合 | 27,068.72 | +2.1% | +3.6% | +7.0% | +16.5% | +20.9% |
| ダウ工業株30種 | 51,828.62 | +0.3% | -3.1% | -0.1% | +7.8% | +12.8% |
| ラッセル2000 | 2,837.55 | -0.8% | -5.6% | -5.7% | +14.3% | +17.7% |
| Consumer Defensive セクター ETF | 82.06 | -0.2% | -4.3% | -2.5% | +7.7% | +8.4% |
| KO | 87.81 | -0.5% | -1.9% | +6.9% | +28.0% | +36.6% |
金利・ボラティリティ・相対パフォーマンス
マクロと市場の出来事
| 日付 | 出来事 | この銘柄にとっての意味 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-09-16 | FRBが25bp利上げし、政策金利を3.75%–4.00%に。ドットプロットは年内あと1回の利上げを示唆 | 無リスク金利の上昇 → PERの高いディフェンシブ株のバリュエーションに下押し圧力がかかります。配当利回り2.4%はすでに米10年債利回りを大きく下回っています（推測）。 | CNBC |
| 2026-09 中旬 | 米10年債利回りが2007年以来の高水準に上昇し、ドルも同時に上昇 | ドル高 → 海外売上高のドル換算額が目減りします。会社の7月のガイダンスは当時の為替レートを前提とし、EPSで約3%の為替の追い風を含んでいます。ドル高が続けば、この追い風は縮小します（推測）。 | CNBC |
| 2026-09-09 | 米国とイランの衝突が激化し、原油価格が1バレル$100を突破 | エネルギー価格 → PETボトル、輸送、ボトリングのコストが上昇します（推測）。第2四半期のプレスリリースもすでに「投入コストの上昇」が利益率の改善を一部相殺したと述べています（8-K、2026-07-28）。 | AP / The Columbian |
イベント
決算後、少なくとも8社が目標株価を引き上げ
Jefferies $95 → $104、TD Cowen $90 → $100、RBC $87 → $96、JPMorgan $90 → $96、Piper Sandler $88 → $95、Wells Fargo $90 → $95など。レーティングは据え置きです（yfinanceのレーティングデータ）。
第2四半期は予想超え、通期ガイダンスを引き上げ
売上高+7%、オーガニック成長率6%、ユニットケース販売数量+5%（インド、中国、米国、ブラジルがけん引）。GAAPベースのEPSは$1.03（+16%）、比較可能EPSは$0.97（+11%）で、コンセンサスを4.1%上回りました（yfinance）。通期ガイダンスも引き上げ、オーガニック売上高成長率は4–5%から約5%へ、比較可能EPS成長率は8–9%から9–10%へ、フリーキャッシュフローは約$12.4Bとしています（8-K、2026-07-28）。弱い点もあります。アジア太平洋の価格/ミックスは-9%で、インドではシェアが低下しました。
fairlifeにランサムウェア攻撃、米国工場が一時停止
8-Kによると、攻撃者は一部のシステムに侵入して一部のデータを持ち出し、米国の生産ラインが停止しました。カナダは影響を受けていません。10-Q（7月29日）の続報では生産ラインの大半が再稼働しており、会社は財務状況に重大な影響は生じておらず、今後生じる可能性も低いとしています。
北米部門プレジデントのJennifer Mann氏が退任、CFOが暫定で兼務
Mann氏は7月31日に退任し、2027年4月まで上級顧問を務めます。社長兼CFOのJohn Murphy氏が8月1日から北米事業を暫定的に統括しています（8-K）。北米は第2四半期に比較可能営業利益の伸びが最も大きかった地域（+12%）ですが、後任は決まっていません。
IRS税務訴訟、第11巡回区控訴裁で口頭弁論。判決待ち
同社株にとって最大の単一リスクで、詳細は決算書チェックの項にあります。弁論に対するメディアの見方は割れています。Bloomberg Taxは判事が「コカ・コーラ寄り」とみる一方、Law360は判事がコカ・コーラの主張の一部に疑問を呈したと報じました。判決の時期は不明で、結果は二者択一です。勝訴なら預託金$6.0Bと利息を回収でき、敗訴なら約$14Bの追加負債と実効税率の上昇に直面します（推測した影響の経路は決算書チェックの項を参照）。
アフリカのボトリング事業をCCHBCに売却、年内完了の見通し
2025年10月に契約し、完了後は連結対象から外れます。CCHBCは6年以内に残り25%を取得するオプションも持っています。2025年にはこれに関連して$1,274Mの減損を計上しました（その他収益に計上）。売却後は売上高が減り、アナリストが2027年の売上高をほぼ横ばい（+0.3%）と予想する理由の一つになっています。会社は通期の比較可能EPSへの押し下げを約1%と見込んでいます（8-K、2026-07-28）。
赤は好材料、緑は悪材料（中国式の配色）、灰色は中立、青はまだ判断できないもの。
過去90日のアナリスト評価の変更（12件、直近12件を表示）
| 日付 | 機関 | 動き | 評価 | 目標株価 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-07-30 | Argus Research | main | Buy → Buy | 91 → 97 |
| 2026-07-30 | Barclays | main | Overweight → Overweight | 91 → 93 |
| 2026-07-29 | JP Morgan | main | Overweight → Overweight | 90 → 96 |
| 2026-07-29 | TD Cowen | main | Buy → Buy | 90 → 100 |
| 2026-07-29 | Piper Sandler | main | Overweight → Overweight | 88 → 95 |
| 2026-07-29 | Wells Fargo | main | Overweight → Overweight | 90 → 95 |
| 2026-07-29 | RBC Capital | main | Outperform → Outperform | 87 → 96 |
| 2026-07-29 | Jefferies | main | Buy → Buy | 95 → 104 |
| 2026-07-21 | Barclays | main | Overweight → Overweight | 89 → 91 |
| 2026-07-16 | UBS | main | Buy → Buy | 92 → 98 |
| 2026-07-14 | Citigroup | main | Buy → Buy | 91 → 97 |
| 2026-07-10 | B of A Securities | main | Buy → Buy | 90 → 95 |
yfinance の集計で、個別には検証していません。up 引き上げ、down 引き下げ、main 据え置き、init 新規、reit 再表明。
yfinance の未加工ニュース見出し（10件、未選別）
- 2026-09-26 · Simply Wall St. What Could Rob Gehring's Return Mean For Coca-Cola (KO) Investors?
- 2026-09-26 · Motley Fool Why Is PepsiCo's Stock Down 10% While the S&P 500 Is Up 13% in 2026? Here's the Only Answer I Can Think of.
- 2026-09-26 · Benzinga Warren Buffett Helps Berkshire Hathaway Make $848M From Coca-Cola Stock Each Year, Even if the Price Doesn’t Change
- 2026-09-26 · 24/7 Wall St. How to Build $7,250 a Month in Dividend Income Without Owning a Single Yield Trap
- 2026-09-26 · Motley Fool Monster Beverage vs. PepsiCo: Which Consumer Goods Stock Is a Better Buy in 2026?
- 2026-09-26 · 24/7 Wall St. Want Bulletproof Dividend Income? These 3 Stocks Have Raised Payouts Through 8 Major Downturns
- 2026-09-26 · Motley Fool Most of Berkshire Hathaway's Earnings Don't Come From Its Stock Portfolio. Here's Where They Do Come From.
- 2026-09-26 · Motley Fool Coca-Cola Hasn't Sold Much More Soda in a Decade. Its Dividend Has Gone Up Every Year Anyway.
- 2026-09-25 · Motley Fool 2 Dividend Kings to Buy Now and 1 to Avoid Despite the Yield
- 2026-09-25 · 24/7 Wall St. Coca-Cola’s Secret Dividend Weapon Is a Business Model Most Investors Overlook
レーティングとスコアカード
当社のレーティング
発行者の判断：買い。ルールによる推奨（中立、スコアカード加重点 3.05）より1段階上です。
ルールはバリュエーションを1点としました。今期PERは26.6倍で、同業中央値より約34%割高です。それでも、このプレミアムは正当化できると考えます。
- 値上げではなく数量で伸びている。 単位ケース数量は+5%、オーガニック成長率は6%、比較可能ベースの営業利益率は35.6%（前年34.7%）に上がり、会社は通期見通しを引き上げました。
- 同業でいちばん安定したキャッシュ製造機。 営業利益率34.9%は同業トップで、負債は減っています。1年の最大ドローダウンはわずか-7.9%、S&P500との1年相関係数は-0.16で、相場が荒れても崩れにくい銘柄です。
- 最大のリスクは見えている。 IRS との移転価格訴訟に負ければ、約140億ドルの追加税額と利息、毎年約3.8ポイントの実効税率上昇を負います。判決はまだです。勝訴すれば約65億ドルの預託金と利息が戻り、最大の下振れリスクが消えます。
判断を変える条件： IRS 訴訟での敗訴、数量成長の明確な鈍化、成長が伴わないままバリュエーションのプレミアムが広がり続けること。いずれも格下げにつながります。
レーティングは公開情報にもとづくリサーチ上の見解で、特定の個人の資産状況を前提にしたものではありません。ルールと分布は レーティングの定義
リスクの点数は高いほどリスクが低いことを示します。5項目の加重点から推奨レーティングを出し、発行者が確認して確定します。
この点数の理由
売上高成長率6.7%（オーガニック6%）は3点の区分に入ります。比較可能営業利益率は前年同期比0.9ポイント改善（35.6%対34.7%）しており、ルールに従い1点加点しました。値上げだけでなく販売数量の伸び（+5%）が成長を支え、通期ガイダンスも引き上げられています。5点にしなかったのは、成長率が10%に届かず、アジア太平洋の価格/ミックスがマイナスだからです。
第2四半期売上高+6.7%、オーガニック+6%、販売数量+5%。比較可能営業利益率35.6%（前年34.7%）
今期予想PERは26.6xで、同業中央値19.8xを約34%上回り、2点の区分に入ります。PEGは約3.9（26.6 ÷ 2027年EPS予想成長率6.8%）で2.5を超えるため、ルールに従い1段階引き下げました。2026年の約10%のEPS成長率で計算しても、PEGは約2.7です。コカ・コーラはもともとプレミアム評価を受けてきました（営業利益率34.9%は同業で最高）が、現在のプレミアムは成長の加速ではなく、主に過去1年の急騰によるものです。
今期予想PER 26.6x、同業中央値19.8x。PEG約3.9
ほとんどの期間で市場を上回っています。1年で+19.4ポイント、年初来で+14.9、3カ月で+1.6で、下回っているのは6カ月（4.2ポイント）だけです。株価は200日移動平均を10.4%上回り、50日移動平均とほぼ同水準、1年高値からは-4.0%で、1年の最大ドローダウンはわずか-7.9%です。
超過リターン 1年+19.4%、年初来+14.9%、6カ月-4.2%
主要指標は健全です。TTMのフリーキャッシュフロー/純利益は約1.0（推定）、売上債権回転日数は約25日（推定）です。比較可能ベースの定義に変更はなく、一時的な利益（第2四半期の有価証券関連利益$320M）と費用の両方を除外しており、扱いは対称的です。1点減点したのは、買収資産の減損が繰り返されているためです。BodyArmorの商標は2024年に$760M、2025年にさらに$960Mを減損し、2024年にはfairlifeの条件付対価を$3.1B再評価しました（10-K）。いずれも比較可能ベースでは除外されていますが、過去の買収が価値を削り続けていることを示しています。また、売掛債権のファクタリングとサプライチェーン・ファイナンス（確認済み$1.43B）により、売掛金と買掛金の回転指標は良く見えます。減点はしませんが、把握しておくべき点です。
BodyArmor減損 $760M + $960M。TTMのFCF約$14.3B対純利益$14.3B（推定）
5点から2点減点しており、いずれもIRS税務訴訟によるものです（10-Q、2026-07-29）。① 偶発債務の規模が大きい。支払済み預託金$6.0B + 未収利息$514M + 2010–2025年度分の潜在的な追加額約$14Bで、合計約$20.5B。時価総額（$377.8B）の約5.4%に当たり5%の基準を超えますが、引当金は$529Mにとどまります。② 判決が出ていません。敗訴すれば実効税率が毎年約3.8ポイント上昇し（2026年上半期にも潜在負債が約$0.9B増加）、将来の毎年の利益に響きます。その他の項目は減点なしです。1年ボラティリティは18.8%、最大ドローダウンは-7.9%。保証債務$874Mは小さく、負債構成も健全で、長期債務は$42.1Bから$37.0Bに減少し、CP残高はゼロです。
潜在的な税務負債 約$20.5B = 時価総額の5.4%。引当金$529M。敗訴時の実効税率 +3.8pp
ウォール街の見方
評価の分布（24社）
目標株価のレンジ
yfinance の集計、アナリスト23人、更新時期は不明。分布を示すだけで、目標株価を裏づけるものではありません。
決算を読み解く
四半期業績
| 四半期末 | 売上高 | 前期比 | 前年比 | 粗利率 | 営業利益率 | 純利益 | 希薄化後 EPS | 営業CF | フリーCF |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-27 | $12.5B | +12.6% | +1.4% | 62.4% | 34.1% | $3.8B | 0.88 | $3.8B | $3.4B |
| 2025-09-26 | $12.5B | -0.6% | +5.1% | 61.5% | 32.0% | $3.7B | 0.86 | $5.0B | $4.6B |
| 2025-12-31 | $11.8B | -5.1% | +2.4% | 60.0% | 15.6% | $2.3B | – | $3.8B | $2.9B |
| 2026-04-03 | $12.5B | +5.5% | +12.1% | 63.0% | 35.0% | $3.9B | 0.91 | $2.0B | $1.8B |
| 2026-07-03 | $13.4B | +7.3% | +6.7% | 62.9% | 34.9% | $4.4B | 1.03 | $5.5B | $5.1B |
出典：SEC XBRL（2026-07-03 季度数据取自 10-Q/8-K 原文（2026-07-28/29），companyfacts API 截至 2026-09-27 尚未收录该 10-Q）。フリーキャッシュフロー＝営業キャッシュフロー − 設備投資。第4四半期の EPS は XBRL に欠けることが多く、会社発表の数字を優先します。
バリュエーション
| 基準 | EPS | PER |
|---|---|---|
| GAAP、直近12カ月 | 3.33 | 26.4x |
| 調整後、直近12カ月（アナリスト基準） | 3.23 | 27.2x |
| 今期予想（0y） | 3.30 | 26.6x |
| 来期予想（+1y） | 3.53 | 24.9x |
2026年のEPS予想は$3.25–$3.34、2027年は$3.40–$3.60で、予想のばらつきは小さくなっています。会社の通期の比較可能EPS成長率ガイダンスは9–10%で、うち約3ポイントは為替によるものです。配当は四半期$0.53、配当利回りは約2.4%です。注意点として、今期予想は調整後EPSです。IRS訴訟で敗訴すれば、実効税率の上昇がGAAPベースと調整後の両方のEPSを直接押し下げます（ガイダンスの実効税率19.9%にこの影響が含まれていないことは、8-Kの脚注に明記されています）。
現在の株価で計算。予想 EPS は yfinance が集計したアナリスト平均で、調整後ベースです。
決算書が語っていること
売上高、純利益、GAAPベースのEPS、営業キャッシュフロー、売掛金、棚卸資産は、XBRLと四半期ごとに照合して一致しました。相違点と注意点は以下のとおりです。
- 第2四半期の数値はXBRLではなく原文から：2026-09-27時点で、SECのcompanyfacts APIには7月29日提出の第2四半期10-Qがまだ反映されていません。このため四半期表の2026-07-03の列は、10-Qとプレスリリースの原文から手作業で抜き出しました。売上高 = 上半期$25,852M − 第1四半期$12,472M、営業キャッシュフロー = 上半期$7,543M − 第1四半期$2,021M。
- yfinanceの営業利益は「その他の営業費用」を足し戻している：2025年のGAAP営業利益は$13.76Bですが、yfinanceは$14.91Bと表示しています。2025年第4四半期はGAAPで$1.84B（営業利益率15.6%）、yfinanceは$2.86B（24.2%）です。差額の主因はBodyArmor商標の減損$960Mです。2024年は差がさらに大きく（GAAP $9.99B対yfinance $14.02B）、主因はfairlifeの条件付対価の再評価$3.1Bです（10-K、2026-02-20）。
- 年間の営業キャッシュフローは2件の一時的な支払いで押し下げられている：2024年にIRS税務訴訟の預託金$6.0B（2024-09）、2025年3月にfairlifeの条件付対価$6.17Bを支払いました（10-K、10-Q）。したがって、yfinanceの年間フリーキャッシュフロー（2024年$4.7B、2025年$5.3B）は平常の水準を表していません。直近4四半期の営業キャッシュフローは$16.3B、設備投資は$2.1Bで、フリーキャッシュフローは約$14.3B（推定）です。
- 第2四半期のその他収益$370M：主に有価証券の実現・未実現利益$320Mで、ほかにアフリカのボトリング事業の減損戻入れ$66Mがあります。これらは比較可能EPSから除外されています（比較可能$0.97 < GAAP $1.03）（10-Q）。
- 2025年の利益に含まれる大型項目：CCEP株式の一部売却益$331M、アフリカのボトリング事業の減損$1,274M、ナイジェリアの完成品事業の売却損$393Mで、いずれもその他収益に計上されています（10-K）。
- 負債は減少：長期債務は$42.1B（2025年末）から$37.0Bに、CPは$1.5Bからゼロに減りました（10-Q）。8.01項や2.03項による社債発行の開示はありません。
原資料にしか書かれていないこと
- IRSとの移転価格税務訴訟（10-Q、2026-07-29）：
- 2007–2009年度分の税金と利息$6.0Bを支払済み（2024-09-10）で、その他の非流動資産に計上しています。ほかに未収利息$514Mがあり、勝訴すれば返還されます。
- 敗訴した場合、2010–2025年度分の潜在的な追加税額と利息は約$14B（2025年末時点）で、2026年上半期にさらに約$0.9B増えました。
- 同じ方法が引き続き適用されれば、2026年以降の実効税率は約3.8ポイント上昇します。
- 現在の引当金は$529Mのみで、会社は「勝訴の可能性の方が高い」と判断しています。
- 控訴審は2026-06-25に口頭弁論が開かれ、判決は出ていません。会社は2025年10月に第8巡回区控訴裁が3M事件で下した有利な判決を、自らの立場の裏付けとして挙げています。
- アフリカのボトリング事業の売却：2026年末までに完了する見通しで、完了後は連結対象から外れます。CCHBCは6年以内に残り25%を取得するオプションを持っています（10-Q）。
- 保証：第三者の債務保証$874M、うち$61MはVIE関連です（10-Q）。
- サプライチェーン・ファイナンスと売掛債権ファクタリング：サプライチェーン・ファイナンスで確認済みの買掛金は$1.43B、売掛債権ファクタリングの第2四半期のコストは$14Mです（10-Q）。これにより売掛金と買掛金の回転指標が良く見えます。
- fairlifeのランサムウェア事件：生産ラインの大半が再稼働し、会社は影響は重大でないと判断しています（10-Q）。
- 非GAAPの定義：変更なし。
データベンダーの誤り
| 項目 | yfinance | 原資料（計算方法つき） |
|---|---|---|
| freeCashflow | $5.2B | 直近4四半期で約$14.3B = 営業キャッシュフロー$16.3B − 設備投資$2.1B（第2四半期は10-Qの上半期の数値から第1四半期を差し引いて算出、推定）。yfinanceの数値は2025年通期の$5.3Bに近く、同年にはfairlifeへの一時的な支払い$6.17Bが含まれています |
| forwardPE | 24.9x | 2027年のEPS $3.53を使っています。今期（2026年）のEPS $3.30で計算すると26.6xです |
| Operating Income（通期） | 2025年$14.91B、2024年$14.02B | GAAPでは$13.76B、$9.99B。yfinanceはその他の営業費用（BodyArmorの減損、fairlifeの再評価など）を足し戻しています（10-K、2026-02-20） |
| Operating Income（2025年第4四半期） | $2.86B（利益率24.2%） | GAAPでは$1.84B（利益率15.6%）= 通期$13.76B − 第1〜第3四半期$11.92B |
| 年間フリーキャッシュフロー | 2024年$4.7B、2025年$5.3B | 数値自体は正しいものの、それぞれIRSへの預託金$6.0Bとfairlifeの条件付対価$6.17Bという一時的な支払いを含んでおり、平常の水準を表していません |
| dividendYield | 2.41 | パーセント表示で、2.41%を意味します（四半期$0.53） |
株価の推移
同業比較
| ティッカー | 名称 | 時価総額 | 1カ月 | 年初来 | 1年 | PER 実績 | PER 今期 | 売上成長率 | 粗利率 | 営業利益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KO | Coca-Cola Company (The) | $377.8B | -1.9% | +28.0% | +36.6% | 26.4x | 26.6x | +6.7% | 61.9% | 34.9% |
| PEP | Pepsico, Inc. | $175.7B | -8.6% | -7.6% | -4.3% | 16.9x | 15.0x | +6.4% | 54.2% | 16.8% |
| KDP | Keurig Dr Pepper Inc. | $43.5B | -0.8% | +16.9% | +28.3% | 32.3x | 13.9x | +75.6% | 51.0% | 12.9% |
| MNST | Monster Beverage Corporation | $84.5B | -9.8% | +12.5% | +33.5% | 39.9x | 37.5x | +20.2% | 55.5% | 29.2% |
| PG | Procter & Gamble Company (Th | $339.6B | +0.8% | +4.3% | -1.1% | 22.1x | 21.0x | +1.5% | 50.9% | 22.1% |
| MDLZ | Mondelez International, Inc. | $76.9B | -4.4% | +13.8% | -0.3% | 22.1x | 19.8x | +4.1% | 31.1% | 22.0% |
| 同業中央値 | $84.5B | -4.4% | +12.5% | -0.3% | 22.1x | 19.8x | +6.4% | 51.0% | 22.0% |
yfinance の集計で、決算書とは照合していません。今期PER＝株価 ÷ 今期（0y）予想 EPS。forwardPE が来期ベースになる問題を避けています。同業の出典：--peers。中央値は本銘柄を除きます。
比較対象は飲料・生活必需品企業から手作業で選びました：PEP、KDP、MNST、PG、MDLZ。同社株の今期予想PERは26.6xで、これより高いのはMNST（37.5x）だけです。同業中央値19.8xを約34%上回ります。営業利益率34.9%は同業で最も高く、原液の販売とフランチャイズ・ボトラーを組み合わせた資産の軽いモデルがもたらしたものです。売上高成長率6.7%は同業中央値6.4%と同程度です。1年の株価上昇率+36.6%は同業で最高で、最大のライバルであるPEPは1年で-4.3%、PERは15.0xにすぎず、両社のバリュエーション格差は大きい水準にあります。注意点として、KDPの売上高+75.6%はJDE Peet'sの買収によるもので、PERと成長率は比較できません。同業データはyfinanceの集計値で、各社の決算書とは個別に照合していません。
スマートマネー
誰が持ち、誰が売買しているか：追跡している人物のうち 4 人が KO を保有
| 人物 | データ | 報告期間 | 評価額 / レンジ | ポートフォリオ比率 | 四半期の変化 |
|---|---|---|---|---|---|
| ウォーレン・バフェット | 13F 保有 | 2026-06-30 | $32.5B | 10.9% | 据え置き |
| レイ・ダリオ | 13F 保有 | 2026-06-30 | $18M | 0.1% | 買い増し |
| ジョージ・ソロス | 13F 保有 | 2026-06-30 | $12M | 0.2% | 据え置き |
| ルネサンス・テクノロジーズ | 13F 保有 | 2026-06-30 | $343,031 | 0.0% | 一部売却 |
各人物の最新の公開済み 13F、インサイダー報告、資産開示から。13F には約45日の遅れがあります。 スマートマネー →
この先の注目点
四半期配当$0.53の支払い
権利落ち日の9月15日は通過済みです（yfinanceのカレンダー）。
次回FOMC
金利とドルの動向を確認します。正確な日程はFRBのスケジュールで確認してください。
2026年第3四半期決算
コンセンサスはEPS $0.88、売上高$12.89B（yfinance）。会社は第3四半期について、比較可能売上高で約1%の為替の追い風と約1%の買収・事業売却による押し下げ、比較可能EPSで約3%の為替の追い風を示しています。注目点は、販売数量+5%が続くか、アジア太平洋の価格/ミックス、北米の新プレジデント人事、ドル高が為替の追い風に与える影響です。
アフリカのボトリング事業の売却完了
完了後は売上高の基準が下がり、2027年の売上高予想はほぼ横ばいです。売却損益の計上方法に注目します。
IRS税務訴訟に対する第11巡回区控訴裁の判決
同社株最大の単一変数です。勝訴なら預託金$6.0Bと利息を回収でき、敗訴なら約$14Bの追加負債と毎年約3.8ポイントの実効税率上昇に直面します。
リサーチ上の記録であり、投資助言ではありません。
出典
株価・アナリストデータ：yfinance + SEC EDGAR、2026-09-25 終値時点、遅延あり。財務データ：SEC EDGAR（XBRL と原資料）。マクロとニュースは各項目のリンク先を参照。赤が上昇、緑が下落。