特集 · データは 2026-09-29 時点 · 金額はすべて人民元、現在の購買力で換算
自腹で500元か、1,500元か。
老後の差は月364元だけ。
公的年金の毎月1,500元のうち、自己負担は500元だけで、1,000元は勤務先が払います。63歳から月4,170元を終身で受け取れます。毎月1,500元を自腹で S&P500 に積み立てると、基本シナリオで月4,534元、それも90歳まで。3倍のお金を出して、老後の収入は9%増えるだけです。BTC は正反対：最高で月72,575元、最悪はゼロ。
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選ばなくていい
年金は生き延びるためのお金、市場は上を目指すためのお金。年金は払い続けてください。手に入るなかで最も安い「床」です。そのうえで毎月1,500元を別に市場へ回せば、老後の収入は倍になる可能性があります。
年金の自己負担は3分の1だけ
公的年金（養老保険）の保険料を合計で毎月1,500元納めるとします。深圳の料率では勤務先が16%、本人が8%を負担するので、保険料の算定基礎額は6,250元です。本人負担は500元だけで、勤務先が1,000元を払います。30年納めて63歳で退職すると、現行の計算式で毎月4,170元（基礎年金 2,631元 ＋ 個人口座 1,538元）を受け取れます。生きている限り支給され、毎年、賃金と物価に合わせて改定されます。
自分で出すのは18万元、90歳まで生きれば受け取りは135万元。67歳で元が取れます。残り3分の2は勤務先の負担です。これほどの底堅さを約束する金融商品はなく、「全部失う」という結末もありません。
21.6万元が1,184万元に。途中で一度74%を失った
まず過去から。毎月最初の取引日に1,500元分を買い（当日のレートでドルに換算）、配当は再投資し、人民元に戻して計算しました。下の表は名目額で、インフレ調整はしていません。
| 選択肢 | 期間 | 投資元本 | 現在の評価額 | 倍率 | 年率 | 最大ドローダウン |
|---|---|---|---|---|---|---|
| S&P500・30年間 | 1996-10 から · 360か月 | 54.0万元 | 329.5万元 | 6.1倍 | 10.3% | -49.6% |
| ナスダック100・30年間 | 1996-10 から · 360か月 | 54.0万元 | 676.8万元 | 12.5倍 | 13.9% | -71.0% |
| BTC・データのある12年間 | 2014-10 から · 144か月 | 21.6万元 | 1,184.1万元 | 54.8倍 | 61.3% | -74.3% |
ナスダック100の1999年以前は指数そのもので補っています。BTC は2014年以前、ETH は2017年以前の信頼できる日次データがないため、暗号資産には30年分の検証期間がありません。
2017年12月（ETH データの始点）から2026年9月まで、毎月1,500元を積み立てた口座の評価額（単位：万元、名目）。公的年金には時価がないため、図には入れていません。
| 同一期間（106か月、元本 15.9万元） | 現在の評価額 | 倍率 | 年率 | 最悪時の含み損 | 最大ドローダウン |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 32.5万元 | 2.0倍 | 15.7% | -4.4% | -12.2% |
| ナスダック100 | 40.9万元 | 2.6倍 | 20.6% | -4.0% | -19.9% |
| BTC | 81.1万元 | 5.1倍 | 35.3% | -50.6% | -67.8% |
| BTC・ETH 半々 | 78.4万元 | 4.9倍 | 34.6% | -59.7% | -71.8% |
振り返れば、どの線も「何もしない」に勝ちました。しかし暗号資産の口座は半減し、さらに半減しました。2022年には68%の目減り。最後にこの数字を手にしたのは、そのとき売らずに買い続けた人だけです。
最高で月72,575元、最悪はゼロ
歴史はそのまま繰り返しません。ここではインフレと手数料を差し引いた年率リターンで、各選択肢に保守・基本・楽観のシナリオを置きました（暗号資産にはゼロのシナリオを追加）。33歳から毎月1,500元を30年積み立て、63歳から90歳まで均等に取り崩します。
基本シナリオで63〜90歳に毎月引き出せる金額（現在の購買力）。公的年金は終身、ほかは使い切った時点で終わります。
| 63〜90歳の毎月の受取額年率リターン · 63歳時点の残高 | ゼロ | 保守 | 基本 | 楽観 |
|---|---|---|---|---|
| 公的年金 | — | 4,170元、終身 | ||
| S&P500 | — | 3,183元4% · 103万元 | 4,534元6% · 147万元 | 6,563元8% · 213万元 |
| ナスダック100 | — | 3,183元4% · 103万元 | 5,445元7% · 176万元 | 9,626元10% · 312万元 |
| BTC | 0元元本をすべて失う | 1,667元0% · 54万元 | 9,626元10% · 312万元 | 72,575元20% · 2,351万元 |
| BTC 50% + ETH 50% | 0元元本をすべて失う | 1,667元0% · 54万元 | 6,563元8% · 213万元 | 48,118元18% · 1,559万元 |
シナリオの幅（対数目盛）。横棒は保守から楽観まで、点は基本シナリオです。右ほど金額が多く、横棒が長いほど不確実です。
シナリオの前提：S&P500 は 4% / 6% / 8% で、過去約100年のインフレ控除後リターン 6%〜7% に近い水準です。ナスダック100 は 4% / 7% / 10%、BTC は 0% / 10% / 20%、加えてゼロ、BTC と ETH の半々は 0% / 8% / 18%、加えてゼロ。これは判断であって、予測ではありません。
床とはしご
公的年金は床です。市場がどうなろうと、毎月4,170元が満額入ります。市場に回す1,500元ははしごで、どこまで上れるかを決めます。
暗号資産が最後にゼロになっても、年金という床は残ります。「年金は払い続け、余裕資金は別に積み立てる」意味はここにあります。最悪でも、年金だけの場合より悪くはなりません。
先に代償を
過去30年、S&P500 の積立口座の最大ドローダウンは -49.6%、ナスダック100 は -71.0%、BTC は -74.3% でした。最大のリスクは高値で買うことではなく、暴落の最中に積立をやめたり売ったりすることです。
BTC と ETH はキャッシュフローを生まず、価格は市場の合意だけで支えられています。技術、規制、市場の信認のどこかで問題が起きれば、口座は大きく目減りし、ゼロになることもあります。
中国本土では、暗号資産取引プラットフォーム関連の業務は違法な金融活動とされています。個人の保有自体は違法ではありませんが、取引経路や資金の出し入れは法的に保護されません。米国株は通常 QDII ファンドか上場 ETF を通じて買うことになり、購入枠の制限やプレミアムがつくことがよくあります。
ファンドの手数料と米国株配当の源泉徴収税で、年に約1ポイント目減りします（シナリオは手数料控除後で計算済み）。人民元高なら元に戻したときのリターンは減り、元安なら逆になります。
退職まで数十年あります。保険料率、給付の計算方法、深圳独自の計算基数はいずれも変わる可能性があります。ここでは現行ルールで計算しました。
63歳以降の残高は増えないものとし、均等に取り崩す計算です。実際には残りのお金は市場にあり、増えることも減ることもあります。一方、公的年金には「使い切る」という問題がありません。
計算方法と出典
- 公的年金：深圳の企業従業員基本養老保険。料率は勤務先 16%、本人 8%。基礎年金 ＝ 計算基数 ×（1 ＋ 保険料指数）÷ 2 × 加入年数 × 1%。計算基数は深圳の2025年の月11,293元。個人口座年金 ＝ 口座残高 ÷ 117（63歳退職時の支給月数）。現在の購買力で計算し、算定基礎額、計算基数、口座利息、年金改定がすべて賃金と同じペースで伸びると仮定しました。実質年率は、保険料と受給額をキャッシュフローとみなして求めた内部収益率です。
- 過去の検証：S&P500 は SPY、ナスダック100 は QQQ（1999年以前は指数で補完）を使い、いずれも配当再投資。BTC と ETH はドル建て価格。為替は USD/CNY で、2001年以前は 8.28 の固定レート。データは Yahoo!ファイナンス（2026-09-29 時点）、現在の為替レートは 6.697。売買手数料、ファンド手数料、税金は含めていません。
- 将来シナリオ：毎月1,500元（インフレに合わせて増やし、常に現在の1,500元に相当）を360か月積み立て、63歳時点の残高を324か月で均等に取り崩します。取り崩し期間中の運用益は計算に入れていません。
出典：深圳市人力資源・社会保障局、広東省人力資源・社会保障庁（計算基数、保険料率）、国務院の法定退職年齢の段階的引き上げに関する規定、Yahoo!ファイナンス（株価・為替）。
本記事は公開データと前提条件に基づく試算・調査で、一般の読者向けに書かれたものです。個人の財務状況を考慮したものではなく、投資助言ではありません。過去のリターンは将来の成果を示すものではありません。投資にはリスクがあります。
データ時点 2026-09-29 · 雅虎财经（行情与汇率）；深圳市人社局、广东省人社厅（社保参数）