全部研报

三井物産一季度利润涨53%，超两成来自资产出售和IPO估值收益

日银加息后的第一周只有两个交易日：日经 +2.1%，TOPIX +0.9%，Growth 250 −0.8%。10 年期国债升到 3.07%，日元反跌到 158.8。外资截至 9/18 连续两周净卖出。

日本加息日元照跌，墨西哥不动比索一周跌 3.2%；10 种主要货币 9 种对美元下跌，全球国债收益率逼近 2007 年以来最高。韩国芯片股逆势走强，恒生连跌三周。

英伟达增长没减速，风险挪到了表外：替 OpenAI 担保 1050 亿美元

特斯拉今天的利润撑不起 201 倍市盈率，押的是 Robotaxi 和 148 万 FSD 订阅

苹果贵了 79%，但这轮 iPhone 周期是近几年最强的：iPhone 卖多了 22%

纳指 100 周涨 3.3%，等权标普和罗素 2000 却在跌；10 年美债一度升到 5.22%，2007 年以来最高，高收益债利差走阔 25 个基点。一场窄得危险的上涨。

微软好是好，但 26 倍市盈率已经把好消息算完了

麦当劳减速、股价跌三成，但这台最赚钱的收租机器现在只要 18 倍市盈率

可口可乐靠多卖而不是涨价在增长，最大的雷是一场 140 亿美元的税官司

交社保你自己每月只出 500，63 岁起月领 ¥4,170，领到终老；自己每月掏 1500 定投标普 500，基准情景月领 ¥4,534。多掏两倍，只多 9%。BTC 最好月领 ¥72,575，最坏是 0。